2025년 에코프로비엠 IR 분석｜하락장 속 매출 반등? 구조적 반전의 조짐

2025년 에코프로비엠 IR 분석｜하락장 속 매출 반등? 구조적 반전의 조짐

이차전지 테마가 조정을 거치며 진짜와 가짜가 구분되는 시점입니다. 그 중심에 에코프로비엠이 있습니다.

2025년 1분기 실적을 보면, 단순 반등이 아니라 재고조정→재고재축적 흐름을 선도하는 기업임을 확인할 수 있습니다.

 

📊 핵심 실적 요약 (2025년 1분기)

 

항목	수치	QoQ	YoY
매출액	6,298억	+35%	-35%
영업이익	23억	흑자 전환	↓
EBITDA	300억	+24%	-9.1%
EV 매출 증가율	+76%	고객 재고 리빌드 효과
유동비율	114%	+8.1%p	↑
순차입금비율	87%	+14%p	↑

 

🚗 EV 중심 회복 시그널

 

전기차 시장의 둔화에도 불구하고, 1분기 EV향 양극재 매출은 전분기 대비 76% 증가했습니다.

이는 단순 기저효과가 아닌, 주요 고객사들의 재고 축적 움직임에 따른 결과입니다.

 

에코프로비엠은 삼성SDI, SK온 등 대형 고객사와의 중장기 공급계약을 기반으로, EV 시장 회복 초입에서 이미 물량을 확보한 상태입니다.

📌 구조적 투자포인트: 단순 반등이 아니다

 

• ✔ 재고 축소 → 재고 재축적 전환 신호, OEM 신차 효과 선반영
• ✔ 고객사 매출 증가 → 수익률 구조 개선의 선순환 진입
• ✔ EBITDA 300억 + 제품 믹스 개선: 단기 실적보다 중요한 구조적 신호
• ✔ 글로벌 증설 진행 중 (헝가리·캐나다 등): 중장기 공급능력 확대 기반 마련

 

🔍 전문가도 주목하는 수치: 순차입금비율 87%

 

에코프로비엠은 대규모 CAPEX(설비 투자)를 단행 중이며, 이로 인해 순차입금비율은 전분기 대비 14%p 상승했습니다.

 

이는 단기적 재무리스크로 해석될 수 있으나, 전방 고객사의 장기 공급계약 및 제품 다변화를 통해 충분히 흡수 가능한 구조로 평가됩니다.

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