🎮 2025 상반기 위메이드 IR 분석｜1,400억 매출의 비밀, 진짜 수익은 게임이 아니다?

 

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🎮 위메이드 IR 분석｜1,400억 매출의 비밀, 진짜 수익은 게임이 아니다?

블록체인 게임 기업으로 포지셔닝된 위메이드는 2025년 1분기 연결 매출 1,418억 원을 기록했습니다.

 

전년 대비 10% 감소했고, 영업이익은 -224억 원의 적자를 기록했지만, 위믹스 플랫폼의 확장성, 현금성 자산 3,284억 원 유지 등을 고려할 때 단순 실적보다 사업 포트폴리오의 구조 변화에 주목할 필요가 있습니다.

 

📊 핵심 수치 요약

 

항목	2024 1Q	2025 1Q	증감률
연결 매출 (억)	1,576	1,418	-10.0%
영업이익 (억)	185	-224	-221.1%
순이익 (억)	140	-97	흑자→적자
게임 매출 비중	71.3%	68.6%	-2.7%p
블록체인 매출 비중	2.1%	0.55%	-1.55%p
현금성 자산 (억)	3,712	3,284	-11.5%

 

🔍 사업 구조와 핵심 해석

 

• 게임 부문은 ‘미르4’, ‘나이트크로우’ 등 RPG 기반으로 안정적 매출 유지
• 블록체인 사업 매출 비중은 낮지만, ‘위믹스 3.0’, NFI 시스템 도입 등 **장기 성장성** 보유
• 중국 IP 라이선스 재계약으로 추가 로열티 수익 기대

 

💡 투자 포인트 요약

 

1. 현금 및 현금성 자산 3,000억 원대 유지 → 장기 유동성 확보
2. 단기 적자에도 불구하고 IP 재활용 + 플랫폼 수익 모델 구축 중
3. 블록체인/Web3 사업은 아직 적자지만, **플랫폼 전환 초기 투자 단계**로 평가 가능

⚠️ 리스크 체크

 

• 2025년 1분기 기준 **연결 기준 적자 전환**
• 블록체인 매출은 기대와 달리 **0.55% 수준** → 실제 수익 기여는 아직 미미
• 해외 진출 및 규제 리스크에 따른 **글로벌 사업 불확실성 존재**

 

📘 한줄 요약

 

위메이드는 지금까지 ‘게임’으로 벌었다.
하지만 앞으로는 **위믹스 플랫폼**으로 세계를 노린다.
그 구조가 지금은 적자처럼 보여도, 기술기업으로의 전환 포석일 수 있다.

 

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