🔬 2025 상반기 TSMC IR 분석｜매출은 정체, 수익은 폭등… AI 반도체의 진짜 돈 되는 구조

 

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🔬 TSMC IR 분석｜매출은 정체, 수익은 폭등… AI 반도체의 진짜 돈 되는 구조

2025년 1분기, TSMC는 매출 5,922억 대만달러로 전년과 유사한 수준을 유지했지만 영업이익은 24.8% 증가, 영업이익률은 48.2%까지 상승했습니다.

 

실적의 핵심은 “더 적게 팔아도 더 많이 버는 구조”로의 전환입니다.

 

📊 핵심 수치 요약

 

항목	2024 1Q	2025 1Q	증감률
매출 (NT$B)	592.64	592.25	-0.1%
영업이익 (NT$B)	228.88	285.58	+24.8%
순이익 (NT$B)	206.99	247.97	+19.8%
EPS (NT$)	7.98	9.57	+19.9%
영업이익률	38.6%	48.2%	+9.6%p
순이익률	34.9%	41.9%	+7.0%p

 

🔍 구조적 해석

 

• 3nm, 5nm, 7nm 공정 매출 비중이 73% → 고부가 집중 전략
• HPC (고성능 컴퓨팅) 매출 비중 59% → AI 훈련용 칩 중심 구조
• 스마트폰 비중은 28%로 감소세, 산업 다변화가 진행 중
• 북미 고객 매출 77% 집중 → 엔비디아·애플 등 특정 고객 편중 리스크도 있음

 

💡 투자 포인트

 

1. 3nm 가동률 본격 상승: 마진 개선의 핵심
2. AI 수요 폭발 → HPC·데이터센터용 수요 장기 증가 구조
3. 2025년 연간 매출 성장률 +20% 이상 가이던스 → 중장기 신뢰도 확보

⚠️ 유의할 리스크

 

• 지진 피해에 따른 일부 설비 중단 → CAPA 민감성 노출
• 북미 고객 의존도 77% → 특정 빅테크 매출 편중 구조
• 삼성·인텔 등 경쟁사의 2nm 진입에 따른 기술 리스크 존재

 

📘 마무리 요약

 

지금의 TSMC는 단순 파운드리가 아닙니다.
AI 시장을 지배하는 3nm 제조의 중심이고, 반도체 수익구조의 최정점에 있는 기업입니다.
매출보다 마진, 수량보다 수익을 보셔야 합니다.

 

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