🏢2025 상반기 버크셔 해서웨이 IR 분석｜현금 147조, 순이익 급감… 진짜 투자자는 어디를 볼까?

 

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🏢 버크셔 해서웨이 IR 분석｜현금 147조, 순이익 급감… 진짜 투자자는 어디를 볼까?

워렌 버핏의 버크셔 해서웨이는 2025년 1분기 실적에서 총수익 899억 달러, GAAP 순이익은 83억 달러로 전년 대비 76% 급감했습니다. 하지만 진짜 투자자는 이 숫자보다 더 깊은 곳을 봅니다.

 

📊 실적 요약 표

 

부문	2024 1Q	2025 1Q	증감률
총 수익 ($B)	85.4	89.9	+5.3%
보험 float ($B)	164.0	173.0	+5.5%
운영 수익 ($B)	10.0	11.2	+12.0%
GAAP 순이익 ($B)	35.5	8.3	-76.6%
현금 및 단기증권 ($B)	132.0	147.4	+11.7%
자사주 매입 ($B)	4.4	2.6	-40.9%

 

🔍 구조적 해석 포인트

 

• GAAP 순이익 급감은 주식 평가손실 반영 때문 → 비현금 손실임
• 운영 수익 +12%로 실제 사업은 확장 중 (보험, 철도, 에너지)
• 보험 float 1,730억 달러 돌파 → 투자자금 기반 확대
• 자사주 매입은 감소 → 현재 주가 수준에서의 평가절하 가능성 시사

 

💡 투자자 관점 핵심 포인트

 

1. GAAP 수익에 휘둘리지 말고 운영 수익과 float에 집중해야 함
2. 현금 + 단기증권 1,474억 달러는 인수여력 확보 신호
3. 버핏 후계 체제 속에서도 포트폴리오 리밸런싱과 리스크 관리가 견고함

⚠️ 유의할 점

 

• 순이익 급감은 회계상 반영 → 실질 수익성엔 영향 적음
• 자사주 매입 축소: 향후 성장 기대보다는 현금 보유 전략일 수도 있음
• AI 리스크 관련 주주제안·DEI 감사 등 지속적인 ESG 이슈 대응 필요

 

📘 요약

 

숫자에 휘둘리지 말고 구조를 봐야 합니다.
버크셔는 GAAP 순이익보다도, 운영 수익과 float 확대가 핵심입니다.
그리고 그 현금은, 다음 인수전쟁을 준비하는 무기일지도 모릅니다.

 

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